热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟往复 客户端

　　光大证券发布研报称，守护老铺黄金（06181）“买入”评级。研讨公司事迹弘扬好于预期，该行上调公司2025~2027年盈利预测（归母净利润较上次预测分袂上调2%/5%/4%），归母净利润分袂为48.54/68.80/87.99亿元，按最新股本盘算，对应EPS分袂为27.52/38.92/49.78元，面前股价对应的PE为20/14/11倍。

　　光大证券主要不雅点如下：

{jz:field.toptypename/}

　　近期事件

　　老铺黄金发布2025年纪迹预报。2025年公司瞻望结束销售事迹（含税收入）约310~320亿元，同比增长约216~227%；收入约270~280亿元，同比增长217~229%；经蜿蜒净利润（剔除职工股权激勉用度影响）约50~51亿元，同比增长约233~240%；净利润约48~49亿元，同比增长226~233%。

　　2025年纪迹弘扬亮眼，捏续引颈古法金赛说念

　　2025年公司事迹结束亮眼弘扬，事迹弘扬好于该行预期，其主要成绩于公司品牌影响力捏续扩大，造成阛阓较着上风，线上线下收入均结束大幅增长。

　　公司家具捏续优化，握住推新迭代

　　公司捏续推出新品，丰富家具矩阵，引颈古法金审好意思习尚。2025年以来先后推出葫芦宝宝吊坠、3号玫瑰花窗吊坠、光明女神吊坠、九股玄黑金刚杵吊坠、午马系列、貔貅宝宝钻饰吊坠、玫瑰花窗1号辅助吊坠等。公司一方面真切现存大单品在耗尽者中的心智，另一方面捏续推新，勾引老客复购，并握住破圈。

　　线上线下协同发力，进一步迈向国际化

　　线下方面，凤凰彩票Welcome25年公司新增门店10家，优化及扩容门店9家，产生增量营收孝敬。笔据老铺黄金官方微信公众号泄露统计，适度2026年3月11月，公司门店数目估量50家，分区域来看，中国大陆门店数为43家，国际门店数为7家，其中中国香港/中国澳门/新加坡门店数分袂为4/2/1家。线上方面，笔据魔镜数据统计，老铺黄金2025年在淘天/京东销售额累计分袂同比增长499%/462%，2026年1/2月在淘天单月分袂同比增长264%/332%；在京东1月同比翻159倍（基数较小），2月同比增长446%。

　　公司手脚古法金龙头，捏续引颈行业发展

　　内生方面，品牌继续破圈，公司握住迭代升级家具，进一步挖掘现存高客的耗尽后劲，并捏续拓宽新客，同期继续优化门店位置和面积，擢升店效水平；外延方面，公司正在稳步鼓吹国际化程度，国际门店亦有拓展空间。

　　风险指示

　　金价波动风险、业内竞争加重、门店拓展不足预期。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负裁剪：史丽君