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　　广发期货商议  证监许可【2011】1292号

　　林嘉旎  Z0020770  2026年3月12日 星期四

　　行情导读：

　　近两日碳酸锂盘面发扬偏弱，当天早盘主力低开后保管颤动，相近中午模样进一步走弱，盘中主力跌破15.5万隔邻的支撑位，之后日内捏续弱颤动走势，尾盘稍有提振，汗漫收盘主力LC2605下落1.79%至156980。近期锂盐现货价钱同步颤动调治，日内碳酸锂价钱下落，近期每逢价钱下落营业采购量赫然加多，下流对高价货源领受度不高，刚需采买为主。

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　　宏不雅风险捏续，资金流出锂电池块动能收缩

　　在以色列和好意思国对伊朗发动大畛域军事打击之后，近日战况捏续升级发酵，市集预期也由短线快速收场干戈迟缓回荡，地缘纰漏不细则性普及。宏不雅扰动捏续的配景对锂电池块影响趋于多元，地缘风险带来外洋资源供应不踏实性问题，也可能带来短期出口受阻和弥远能源替代方面的复合影响。另外，3月11日好意思国劳工统计局发布数据，2月CPI环比0.3%，前值0.2%；中枢CPI环比0.2%，前值0.3%。这次数据举座适当预期，九游娱乐还未响应地缘纰漏后商品价钱高潮的情况，近期在干戈风险捏续推升能源等价钱的情况下市集对好意思联储降息预期已有延长，这也给有色板块举座带来一定压力。

　　近期从资金层面看相对踏实，捏仓举座有所下降，现在碳酸锂加权合约总捏仓约62.3万手，主要来自于宏不雅变动之下资金更多流向油化工有关板块，锂电的运转举座弱化。

　　基本面保管韧性， 艳羡供应端策略鼓舞和下流排产

　　近期基本面暂无赫然超预期变动，推行层面仍发扬出一定韧性。节后上游盐厂估量性的西宾不息插足尾声，已有部分收场西宾复产，带动供应加多，凤凰彩票Welcome近几周的周度产量数据保管小幅加多，3月智利入口弥散也有一定补充。供应方面非洲策略鼓舞情况待细则，对5月后的入口影响较大，此番邦里面分矿山复产投产节拍后续也仍须艳羡。需求现在举座预期偏乐不雅，下流排产保捏韧性，在刚性订单之下材料开工预计仍持重，3月电芯和材料排产环增幅度有所上调，结构上磷酸铁锂大幅环增，三元发扬相对偏弱。一季度储能需求鼓胀，但能源末端数据发扬疲弱，中汽协数据透露，2月汽车产销隔离完成167.2万辆和180.5万辆，环比隔离下降31.7%和23.1%，同比隔离下降20.5%和15.2%。新能源车市偏弱主要受季节性及策略退坡影响，但近期部分车企周度数据还是出现好转，后续不雅察3月后能源末端的改善进度。库存方面，现在全期间保管去库但幅度赫然放缓，上游冶真金不怕火厂库存近期有所加多，下流上周有一定量的补库，电芯厂和营业商库存举座下滑。

　　后市瞻望： 

　　近期由于地缘纰漏捏续发酵带来市集不细则性加多，碳酸锂盘眼前期估值偏高且资金流向其他板块，新能源板块的往返动能趋弱。从基本面来看，推行仍保管一定韧性，但需求乐不雅预期进程永劫辰消化基本还是被消化，后续艳羡矿端以及下流排产的变动情况。盘面短期单边运转有限，预计围绕宏不雅预期回荡宽幅颤动调治，主力参考15-16.5万区间，暂时不雅望为主，短线区间操作。

　　风险教导：地缘风险变动，海表里供应扰动，下流需求不足预期

　

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包袱剪辑：李铁民