当Seedance2.0和OpenClaw接踵成为2026年起初的阛阓热议话题时，在投资界，HALO策略匠心独具，在老本舞台悄然影响着投资风向。

“HALO”由“Heavy Assets”(重财富)与“Low Obsolescence”(低淘汰)的首字母组合而成，由Ritholtz Wealth Management(一家好意思国纽约的投资商榷公司)的首席实践官Josh Brown于2026年2月8日初次提倡。

HALO策略以重财富、低淘汰率的财富为主要投资宗旨。其涵盖的石油石化、化工、煤炭、有色金属、建筑材料和电网等“硬财富”板块，一经代替“硬科技”范围，成为2026年一季度的阛阓干线。

限制3月12日，年头迄今，煤炭、石油石化板块涨幅均超20%。

AI迭代狂飙，地缘政事升级，都将“HALO”的叙事推至前台。招商基金策略分析师汪洋对财闻暗示，HALO策略的中枢逻辑在于，在AI可能颠覆一切的期间，寻找并投资那些AI既无法替代、又高度依赖的实体硬财富，以此对冲本领迭代带来的不笃定性。

HALO策略大家走红

3月12日，煤炭、公用行状、钢铁等板块再度领涨阛阓，郑州煤电(600121.SH)、兖矿动力(600188.SH)、陕西黑猫(601015.SH)、海南矿业(601969.SH)等出现涨停潮。它们齐属于面前老本“抱团”的HALO财富。

高盛在2月末发布的《HALO影响力：AI范围的重财富、低淘汰》解析指出，其老本密集型股票组合自2025年以来的进展，比轻老本型的组合卓越35%，由此可见，老本密集程度成为这一时段估值和陈诉的关键开动要素。

A股的阛阓走势与国际阛阓同频。极度是在2026年地缘冲突升级的催化下，干系板块涨幅居前。

按照申万一级行业分类，限制3月12日，概括、石油石化、煤炭是本年以来涨幅前三的行业，涨幅区别为30.09%、27.82%和25.06%。此外，基础化工、有色金属、公用行状、建筑材料、电力诞生、环保、建筑遮蔽等行业也置身涨幅前十。

HALO还能红多久

“当今HALO策略在公募基金中很火。”一位资管从业者告诉财闻，相较于其他资金，公募基金更敬重企业的阛阓壁垒与策划的永续性。

“HALO财富中的重财富特征提供了护城河，而低淘汰率特征则提供了安全垫。”易方达基金指数推敲员刘凯捷对财闻暗示。

因此，在“HALO”一词出身之前，公募基金一经入部属手增捏干系财富。在2025年公募基金增配的前十大重仓股中，洛阳钼业(603993.SH)、紫金矿业(601899.SH)以及云铝股份(000807.SZ)齐属于HALO财富代表行业之一的有色金属行业。

当HALO策略速即成为阛阓热议的焦点，一个无法规避的问题也随之裸露——这场对于“硬财富”的叙事，究竟能讲多久？

汪洋指出：“2026年，‘HALO’策略并非放之四海而齐准的真义，其有用性是与特定的产业周期阶段深度绑定的。”

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他进一步讲解注解，刻下，AI本领已终了冲破，但尚未全面主导经济，凤凰彩票首页传统产业因新需求迎来“老树新花”的机遇。这一“新本领冲破、新产业未成主导”的过渡阶段，被合计是“HALO”策略有用性最大化的时间。此时，“HALO”财富能同期享受高股息带来的驻守性、估值体系从“红利低波”向“红利成长”切换的重估溢价，以及AI新需求带来的事迹弹性。

刘凯捷合计：“HALO来往火爆将有望畅达全年。”在他看来，HALO财富出圈的实质是一方面契合了AI科技发展的大逻辑，受益于AI基建，另一方面能振作资金出于应付AI颠覆惊怖、AI讹诈叙事博弈和地缘冲突导致风险偏好着落的避险需求。

“不管AI叙事怎么演绎，都不影响这类财富的获益逻辑。”刘凯捷强调。

行业契机安在

刘凯捷以电网诞生行业为例进行了推演：若是AI加快演绎，告捷跑通自身逻辑叙事，则以电网为代表的HALO财富将更为受益于AI基建的需求，订单出现更强的增长；反之若是AI叙事被证伪，电网的翻新本等于事关基础民生的需求，东谈主类社会的用电量本等于胁制升迁的，再加之新动力立异还在捏续进行，这都需要更强的电网力量。

汪洋相通合计电力诞生与电网值得柔软，他指出AI算力需求是指数级增长的“电老虎”，电网升级与电力保供成为大家性命题。国际变压器等诞糊口在供应缺口，为中国企业出海提供机遇；国内“十五五”电网投资估计明确，行业成长笃定性较高。

此外，关键计谋资源和具备大家上风的高端制造与出海产业链相通被汪洋柔软。

他暗示，铜、部分罕见金属等均属于关键计谋资源，它们动作AI硬件和大家电气化程度的中枢原材料，具备供给刚性重叠新兴需求，商品属性支捏价钱。

而高端制造及出海产业链则包括工程机械、专用诞生等。“这些范围阅历多轮周期浸礼，成本限度智力强，且在大家供应链重构中凭借性价比上风加快出海，霸占大家阛阓份额，估值仍有升迁空间。”汪洋指出。

“安全”财富也在积聚风险

当老本争相涌入“安全”的遁迹所时，拥堵自己也形成了一种风险。

“该策略的有用性高度依赖刻下产业周期阶段。一朝AI产业参加全面主导经济的‘成长干线阶段’，阛阓资金可能更多追赶科技成长股，‘HALO’财富的逾额收益空间或将收窄。”汪洋指出。

此外，来往拥堵、估值风险以及财富质量甄别风险也尤为热切。汪洋教唆，“并非所有‘重财富’都具备‘低淘汰’属性。需警惕那些处于产能弥漫周期、竞争样式恶化的行业，它们可能惟一‘重’而莫得‘护城河’。”

在刘凯捷看来，HALO财富的基本面无数相比坚实，更适宜成为肃穆的底仓遴荐，“但相通需要预防叙事的波动和阛阓风险偏好的变化”，刘凯捷暗示。

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