【提要】刻下有时好意思伊冲突握续加重时期，甲醇盘面为安在前高隔邻承压回落收长上影线？短期是否存在进一步回调可能？

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行情回来

周四，甲醇主力合约呈现高开后冲高回落走势，杀青2026年3月12日下昼收盘，甲醇2605合约报收2726元/吨，较前一交游日结算价飞腾120元/吨，涨幅4.60%。刻下有时好意思伊冲突握续加重时期，盘面为安在前高隔邻承压回落收长上影线？短期是否存在进一步回调可能？

一、总量压力与边缘改善并存

据Mysteel最新统计数据显现，杀青3月12日，甲醇样本口岸库存为1312817吨，环比减少130698吨，降幅9.05%，同比增多401817吨，增幅44.11%；样本企业厂内库存为523210吨，环比减少28300吨，降幅5.13%，同比增多140530吨，增幅36.72%。无论是口岸库存照旧厂库，均出现环比权贵下跌。口岸库存单周降幅达9%，为近三个月最大单周降幅，主要收获于近期好意思伊冲突导致的到港量暴减，以及华东部分烯烃工场的刚需提货。厂库下跌则响应在价钱飞腾预期下，下流补库意愿有所增强，且内地与沿海价差拉大后，部老实地货源运转向口岸流动。尽管环比改善，但库存王人备水平还是处于历史同时高位。口岸库存同比增幅超44%，厂库同比增幅超36%，九游娱乐标明前期蚁集的供应鼓胀压力尚未完全消化。这意味着市集并非处于供不应求的病笃情景，而是库存从“严重鼓胀”向“边缘均衡”过渡的阶段。

二、预期与现实的不对加重

在好意思伊冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻的布景下，甲醇价钱赢得强地缘溢价复古，但盘面在冲击前高时显著承压，收出长上影线，响应多头资金对接续推涨握严慎派头。究其原因，主要源于以下几个方面：

1.地缘利多边缘收缩，市集插足消化期：冲突爆发初期，市集对伊朗出口中断的火暴热情已通过结合飞腾得到部分开释，刻下盘面需要考据执行供应缺失的量级和握续时候。尽管伊朗发货已基本停滞，但市集运转评估其他地区的补充智商：沙特、阿曼等非伊朗中东货源虽也靠近航运风险，但可通过转换出口流向或加保费接续发运，此外，国内煤制甲醇开工率仍有援助空间，内产补充入口缺口的后劲较大。

2.库存同比高位压制飞腾弹性：尽管口岸库存环比去化，但王人备值仍超130万吨，凤凰彩票远高于旧年同时水平。这意味着沿海地区并不存在现货短缺的进击性，下流工场在库存相对充裕的情况下，对高价原料的接受度有限。3月12日盘面冲高进程中，现货跟涨幅度弱于期货，基差一度走弱，领会现货市集心态严慎，交易商逢向上货意愿较强，规模了期货的进一步上冲。

3.时间面压力与资金博弈：甲醇2605合约在2700-2900元/吨区域蚁集了无数套牢盘和赚钱盘，多头资金在冲破前高时穷乏明确基本面互助的情况下，遴荐落袋为安，导致日内冲高后快速回落。

行情筹商

3月12日甲醇期货的冲高回落，是地缘政事利多与高库存现实博弈的势必恶果。好意思伊冲突后，甲醇价钱核心已系统性大幅抬升，短期市集需要时候来消化前期的快速涨幅，在库存显著去化之前，存在进一步回调的可能，但地缘复古犹存，回调空间筹商有限，市集或插足高位宽幅漂泊阶段。

【华创期货投研团队】

期货交游商量业务蓄意许可证编号：【渝证监许可〔2017〕1号】

陈长宏 交游商量阅历证：Z0017587期货从业阅历证：F03097919

制作时候：2026年3月12日

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